DGZTE - Doğan Gazetecilik A.Ş.

Hisse Tavsiye Raporu
Aracı Kurum : Tqcirler Menkul Değerler
Rapor Yayınlanma Tarihi : 01.02.2008
Raporu Buraya Tıklayarak İndirebilirsiniz

Şirket, mevcut ortaklarının rüçhan haklarını kısıtlayarak bedelli sermaye artışı yapmış olup 22 milyon adet pay hisse başına 4.73 YTL fiyat ile toplam 104.060.000 YTL (88 mn. $) bedel üzerinden Kasım 2007'de Deutsche Bank AG'ye satılmıştır. Söz konusu artırım ile sermaye 78 milyon YTL'den 100 milyon YTL'ye çıkmıştır. Deutsche Bank AG'nin payı ise %22.00 olmuştur.
Şirketin 2007 yıl sonu itibarı ile 297 milyon YTL satış geliri elde edip, 13 milyon YTL net kar açıklayacağını tahmin ediyoruz.

Doğan Gazetecilik bünyesinde Milliyet, Radikal, Posta ve Fanatik olmak üzere 4 gazete yayınlanmaktadır. Ayrıca bu markalar altında internet hizmetleri de verilmektedir.
Adet bazında günlük ortalama üretimlere baktığımızda Milliyet 2006/09'daki 292 bin seviyesinden 2007/09'da 224 bine, Posta 645 binden 642 bine, Fanatik 250 binden 235 bine gerilerken; Radikal 36 binden 38 bine yükselmiştir. İnternet kullanımlarında (gazetelerin internet sayfalarının tıklanma sayısı) da geçen yılın aynı dönemine göre artış görülmektedir. 218.3 milyon YTL'lik satış gelirinin 81.5 mn. YTL'si gazete tiraj geliri (günlük ortalama toplam 1.139 bin adet), 121.2 mn. YTL'si reklam gelirleri, 9.5 mn. YTL'si internet gelirleri ve 6.1 mn. YTL'de diğer çeşitli gelirlerden oluşmaktadır. Reklam gelirleri içinde en yüksek pay %45.48 ile Milliyet, %39.99 ile Posta gazetesine aittir. Tiraj gelirlerinde ise Posta%49.47, Milliyet %23.44'lük paya sahiptir. Diğer taraftan Şirket 2006 yılının tamamında 2.34 milyon YTL yatırım harcaması yaparken, 2007'nin 9 ayında toplam 1.96 milyon YTL yatırım harcaması yapmıştır.
Şirket, mevcut ortaklarının rüçhan haklarını kısıtlayarak bedelli sermaye artışı yapmış olup 22 milyon adet pay hisse başına 4.73 YTL fiyat ile toplam 104.060.000 YTL (88 mn. $) bedel üzerinden Kasım 2007'de Deutsche Bank AG'ye satılmıştır. Söz konusu artırım ile sermaye 78 milyon YTL'den 100 milyon YTL'ye çıkmıştır. Deutsche Bank AG'nin payı ise %22.00 olmuştur.
Diğer taraftan şirket, Vatan Gazetesi'nin isim ve imtiyaz hakkına sahip Bağımsız Gazeteciler'in %46.16'sına 7.23 milyon dolar; Bağımsız Gazeteciler'in %59.84 hissesine sahip olan Kemer Yayıncılık'ın hisselerinin tamamı için de ayrıca 10.77 milyon dolar ödeyecek. Vatan Gazetesi'ni toplam 18 milyon dolara satın almış olacak.
Satışları %4.8 oranında artan Şirket'in maliyetlerini %2.40 aşağı çekmesi ile brüt karı 2006/09 dönemine göre %20.27 oranında artarak 66.4 milyon YTL'den 79.8 milyon YTL'ye ulaştı. Faaliyet giderlerindeki kısmi artışa bağlı olarak, net esas faaliyet karı negatiften (2.3 mn. YTL) pozitife döndü. (9 mn. YTL) 2006/09 dönemindeki 605 bin YTL'lik net dönem zararı ise 2007/09 döneminde 9.9 milyon YTL'lik net dönem karına dönüştü.
Şirketin kısa vadeli finansal borcu %22.9, uzun vadeli finansal borcu %19.5 gerilemiştir. Bu azalmaya karşın, toplam borçta %8'lik artışın etkisi ile borçlanma oranında önemli bir değişiklik olmayıp; %27.8 ile makul seviyededir. Net kar marjlarında ciddi iyileşme görülürken; net esas faaliyet kar marjı ve net kar marjı negatiften pozitife dönmüştür.
Net nakit pozisyonu 3.7 milyon YTL artı olmakla birlikte, net döviz pozisyonu 2.8 milyon YTL (2.35 mn. $) eksidir.
Şirketin 2007 yıl sonu itibarı ile 297 milyon YTL satış geliri elde edip, 13 milyon YTL net kar açıklayacağını tahmin ediyoruz.

NOT : Bu raporlar yayınlayan aracı kurumun raporun yayın tarihinden itibaren 12 ay içinde hissenin ulaşacağı öngörülen hedef değeri belirtmekte olup sadece kurumun görüşünü içermektedir. Raporun size ulaştırılması haricinde bizimle hiçbir ilgisi bulunmamaktadır.

Hissede 1,82 ve 1,78 yakın destekler olarak göze çarpmakta. 2,13 - 2,22 seviyeleri hisse dikkat çeken iki önemli direnç olmakla beraber sizin maliyetiniz olan 2,35te güçlü bir direnç bulunuyor. Resimde görüldüğü üzere hissede Omuz Baş Omuz (OBO) Formasyonu oluşumu gözlenmekte. Bu formasyona göre bugün için 1,83 seviyesinde bulunan kırmızı boyun çizgisinin kırılması sonucu formasyon teyit edilecek olup satışların hızlnabileceğini göstermektedir.

Yatay destek olan 1,78 seviyesi de kritik bir destek olarak görünüyor. Bu yüzden bu seviyeyi stoploss (zarar durdurma) seviyesi olarak takip etmenizde fayda var. Global konjonktür gereği piyasalar düşüş eğiliminde olduğu için hisseyi beklemeye devam etmek istemiyorsanız SATIP daha düşük fiyattan tekrar alarak maliyetinizi düşürmeyi deneyebilirsiniz.

Ne zaman bu seviyenin (2.35) üzerine çıkar sorusuna hiç kimse kesin bir cevap veremez. Olumlu gelebilecek bir ilk yarı bilançosu, yeni yatırım ve gelir arttırıcı bir faaliyete başlangıç haberi ya da endekslerde genel bir toparlanma olursa yükselişine katkıda bulunacaktır. bu da yaz aylarından çok sonbahar aylarında olma ihtimalini gündeme getiriyor.

13.06.2008 09:18:03 ***DGZTE*** Dogan Gazetecilik A.S.'nden gelen yazi: Sermayesinde %74,03 oraninda pay sahibi oldugumuz bagli ortakligimiz Milliyet Verlags und Handelsgesell'in tamami odenmis 616.000 Euro sermayesinin, tamami nakden ve defaten karsilanmak suretiyle 2.004.000 Euro artirilarak 2.620.000 Euro'ya yukseltilmesinde, yeni pay alma hakkimizin kullanilmamasina karar verilmistir. ***DGZTE*** -IMKB-

Medyada Yılın 2. Bomba Satışı
Medyada yılın bomba satışı kuşkusuz KanalTürk satışıydı. Şimdi ise ikinci bomba geliyor. Kanlı bıçaklı Doğan'la Ciner pazarlık masasına oturdu...

Bir dönem kanlı bıçaklı olan Ciner Grubuyla, Doğan Grubu medya dünyasında ses getirecek bir satış için temasa geçti.

Doğan Grubu'nun ne ölen ne dirilen gazetesi Milliyet'i almak için Ciner Grubu teklif yaptı. Doğan Grubu da yılların kamburundan kurtulmak için teklife olumlu yanıt verdi. Pazarlıklar sürüyor. Ancak Milliyet'in özellikle çalışanlarına ödemesi gereken tazminatların yüksekliği sorun çıkartıyor.

Ciner'in Milliyet'in dışında Vatan'a da talip olduğu öğrenildi. Doğan Grubu, Rekabet Kurulu'nun kararı doğrultusunda 2 yıl içinde Vatan'ı satmak zorunda. Bu sürenin yaklaşık 1 yılı geçmiş durumda.
Kaynak : Aktif Haber 14.06.2008

SPK, Hürriyet Gazetecilik ve Doğan Gazetecilik'in gazete kağıdı ve baskı malzemelerinin alımına ilişkin olarak yapılan inceleme sonucunda; %30'a varan fiyat farkları ile ithal edilmesi suretiyle maruz kalınan ek maliyetler dolayısıyla Hürriyet Gazetecilik ve Doğan Gazetecilik A.Ş.'nin zarara uğratılması nedeniyle; Hürriyet Gazetecilik ve Doğan Gazetecilik A.Ş.'nin ihtiyacı olan gazete kâğıdı ve baskı malzemeleri ithalatı işlemlerinin, Doğan Ailesinin sahibi olduğu/kontrolünde olan Eurozone Trading Limited, Sortal Trading Company Limited ve Shawcliff Trading Limited unvanlı şirketler üzerinden gerçekleştirilmesi suretiyle, hisse senetleri İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören Hürriyet Gazetecilik ve Doğan Gazetecilik aleyhine bahse konu şirketlere haksız olarak menfaat sağlanmasında sorumluluğu bulunan Aydın DOĞAN, İmre BARMANBEK, Hanzade Vasfiye DOĞAN BOYNER ve Ali Rıza TEMUROĞLU hakkında Cumhuriyet Savcılığına suç duyurusunda bulunulmasına karar verildiğini açıkladı.

Dogan Gazetecilik A.S.: Bindigi uzere, Kemer Yayincilik ve Gazetecilik A.S. ile Bagimsiz Gazeteciler Yayincilik A.S. hisselerinin Sirketimizce devir alinmasi islemine Rekabet Kurulu'nun 13.03.2008 tarihli Karari ile "sartli onay" verilmis olup, Rekabet Kurulu'nun gerekceli Karari 26.09.2008 tarihinde Sirketimize ulasmistir. Rekabet Kurulu'nun bahsi gecen Kararinda yer alan "sartlarin" yurutmesinin durdurulmasi talebini de icerecek sekilde iptali amaciyla Danistay'da dava acilmistir.